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近年台灣電子製造業很掉漆，毛利率低，被戲稱為「茅山道士」（毛3到4，意指毛利率只有3~4%），甚至有電子業大老轉戰地產，不想再賺辛苦錢。反映在股價，電子製造業本益比也長期偏低。
 
但在過度競爭的產業紅海中，不少低毛利電子廠，卻擁有不錯的EPS。
 
廣達是「茅山道士」典型代表，毛利率恰好是3~4%，但獲利穩健，過去5年（2008~2012年報）平均每股賺5.72元。鴻海毛利率稍高，約7%，過去5年平均每股賺7.99元。這兩家都把台灣示範級標竿公司台積電給比下去（台積電5年平均EPS 5.03元）。低毛利，未必低獲利。
 
另一方面，威盛毛利率高達30%，卻連虧7年（2006~2012年報），淨值從150億賠到去年第3季已剩下35億。毛利率超過50%以上的基亞，也屢見虧損。高毛利，其實並不保證賺錢。
 
事實上，以任何單一財務指標來論斷一家公司或一項產業，都是很危險的。例如，一般績優公司資產報酬率可達10~30%，但金融業多在2%以下，有的連1%都不到，難道金融業都該去填海？又如，中鋼帳上存貨逾800億、東鋼106億，在講求存貨周轉率的電子業看來，鋼鐵公司大概全部要被庫存壓死了？
 
毛利率只是財務報表中的一個細項，並不能代表整體獲利能力。低毛利的電子業，只要能繳出良好獲利成績，「茅山道士」也不是只會畫符念咒而已，反而應該說是法術高強的燕赤霞道長才對。（不唬爛）
 
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