MoneyDJ新聞 2014-08-12 09:20:27 記者 許曉嘉 報導
果汁原料大廠F-鮮活（1256）今年第二季營收創高、獲利年增25%，單季每股盈餘約3.04元，上半年EPS近5.3元，低於去年同期，主因是股本膨脹。受惠於旺季，初估第三季業績可能持穩高檔。2014年全年營收挑戰21億元、年增估25%，獲利拚2.5-2.7億元、年增估逾2成。今年EPS近10元，低於去年（12元）。
鮮活集團成立於1998年（F-鮮活/鮮活控股成立於2010年）。目前鮮活控股營運主體為鮮活實業（昆山）食品工業和鮮活果汁工業（昆山），主要產品包括濃縮果汁、果粉和果粒等用於各式果汁飲品的基底及口感食材的果汁飲品調製材料。其中，濃縮果汁比重約6成，果粉比重約1成，果粒比重約2-3成。主要生產過程係購入海內外果汁原漿和水果原料，經內部製程以殺菌系統和潔淨冷罐裝加工提供連鎖餐飲集團與連鎖外賣飲品調製果汁飲料品的材料，以及食品工廠用於生產水果風味使用的添加原料。
原本鮮活生產基地位於華東昆山，配合公司業務範疇擴大，近年亦規畫朝華南（廣東附近）及華北（天津）等地增建新廠，預計2014年底前就會有新廠完成。目前鮮活產品銷售對象包括連鎖餐飲業、食品加工廠，並透過地區經銷商做為通路，將產品販售到中國大陸各地區。100%業務集中在中國大陸內銷市場。2013年經銷商總數達200家、佔營收比重約達68%，連鎖餐飲系統客戶營收占比約達27%，工廠體系客戶比重降到5%（過去曾近10%）。其中，經銷商大約25%集中在華北地區、37%位於華東地區、24%位於華南地區、14%位於華中地區。餐飲連鎖客戶包括有意思UES、都可COCO、85度C、快樂檸檬、鮮果時間等等。
受惠於中國大陸城市人口數量持續增加、餐飲業迅速發展，鮮活近幾年來營運逐年成長。2010年、2011年、2012年每股盈餘分別達4.15元、5.54元、5.66元，2013年因大眾餐飲並未受到政策打奢衝擊，全年營收續攻至17.3億元、年增33%，加上公司改變水果及砂糖等原料採購模式，使得成本降低、毛利率亦提升至29%，全年稅後淨利2.16億元、年增1.3倍，每股盈餘達到12.27元，創下新高。
公司對於2014年營運展望依然看好，預估今年營收及獲利均可望維持兩位數成長幅度。今年上半年累計營收約10.39億元、年增28%。其中，第二季營收約6億元，季增近4成、年增約29%，以毛利率持穩於30%以上推估，第二季歸屬母公司業主淨利7509萬元、年增25%，以擴增後股本2.47億元計，單季每股盈餘3.04元。累計上半年稅後淨利1.32億元，每股盈餘5.33元。
由於時序仍值傳統旺季，F-鮮活今年7月營收來到2.19億元，月增15%，續創單月新高，但因年增率降到12%，預估第三季營收較好情況可能是維持6億元以上高檔水位，第四季轉淡。2014年全年營收上看21-22億元、年增估25%，全年獲利挑戰2.5-2.7億元、年增估逾2成，每股盈餘先拚守住10元水準，但可能不如去年（12元）。
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